Çin’in son para politikası ayarlamalarına karşılık demir cevheri ve bakır gibi önemli emtialar zayıf bir tepki gösterdi. Çin Halk Bankası Pazartesi günü yedi günlük ters repo oranını %1,8’den %1,7’ye düşürdüğünü açıkladı.
Eş zamanlı olarak, gösterge borç verme oranları aylık sabitleme sırasında aynı marjda bir düşüş gördü. Geçen yılın Ağustos ayından bu yana yapılan ilk geniş çaplı faiz indirimleri olmasına rağmen, demir cevheri ve bakır yatırımlarında beklenen artış gerçekleşmedi.
Açıklamanın ardından Singapur Borsası’nda vadeli demir cevheri kontratları %0,4’lük hafif bir düşüşle metrik ton başına 106,79 dolardan kapandı. Aynı zamanda, Çin’deki Dalian Emtia Borsası’nda işlem gören ana yerel kontrat da %0,3 oranında gerileyerek ton başına 798,5 yuan (109,79$) seviyesinden günü tamamladı.
Vadeli bakır kontratları da benzer bir düşüş yaşadı ve Londra kontratları %1,0 düşüşle ton başına 9.216,50$’dan kapanarak 8 Nisan’dan bu yana en zayıf kapanışını gerçekleştirdi. Şanghay bakır kontratları da aynı şekilde %0,86 düşüşle 76.220 yuandan kapanarak 8 Nisan’dan bu yana en düşük kapanışını gerçekleştirdi.
Emtia piyasalarının faiz indirimlerine verdiği ılımlı tepki, Çinli politika yapıcıların agresif ekonomik teşviklere tam olarak bağlı olmayabileceği yönündeki daha geniş bir hissiyatın göstergesi.
Geçtiğimiz hafta yapılan siyasi plenum, Çin’in sağlam ekonomik büyüme için çok önemli olan konut emlak sektörünün toparlanmasına olan güveni pek desteklemedi.
Buna ek olarak, Donald Trump’ın Kasım ayında yapılacak ABD başkanlık seçimlerini kazanması ve Çin’e yönelik ticaret tarifelerini arttırması ihtimali de Çin’in ekonomik beklentilerine yönelik temkinli görünümü pekiştiriyor.
Bu endişelere rağmen, Çin’in demir cevheri ithalatı güçlü kalmaya devam ediyor. Kpler’deki emtia analistleri Temmuz ayı varışlarının 111 milyon ton civarında olacağını tahmin ediyor ki bu da Haziran ayında bildirilen resmi 97,61 milyon tondan kayda değer bir artış anlamına geliyor.
Yılın ilk yarısında demir cevheri ithalatında 2023’ün aynı dönemine kıyasla %6,2’lik bir artış görüldü ve toplamda 611,18 milyon tona ulaşıldı. Ancak bu artışın büyük bir kısmı, geçen yılın sonundan bu yana 35,1 milyon ton artarak 24 Temmuz haftası itibariyle 149,6 milyona ulaşan stokların yenilenmesine tahsis edildi.
Bakır ticareti dinamikleri de politika değişikliklerine karşı dayanıklılık gösteriyor. Çin’in işlenmemiş bakır ithalatı, 20 Mayıs’ta Londra kontratlarının ton başına 11.104,50 $ ile rekor seviyeye ulaşmasıyla zirveye çıkan önemli fiyat artışına tepki olarak Haziran ayında keskin bir düşüşle Mayıs ayına göre %15,6 azalarak 436.000 tona geriledi.
Sonuç olarak, Çin’in rafine bakır ihracatı Haziran ayında 157.751 tona yükselerek stoklamadan küresel piyasada satışa doğru bir kaymaya işaret etti. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası bakır stokları son dört yılın en yüksek seviyelerinden gerileyerek piyasanın yerel para politikasından ziyade küresel fiyatlandırmaya tepki verdiğine işaret ediyor.
Mevcut piyasa davranışı, Çin’in demir cevheri ve bakır sektörlerindeki tüccarların ülkenin para politikası ayarlamalarından ziyade küresel fiyatlandırma ve piyasa dinamiklerine daha fazla uyum sağladığını gösteriyor.
Düşük faiz oranları ve diğer teşvik önlemleri eninde sonunda fiziki talebin artmasına yol açabilecek olsa da, şimdilik bu emtialara yönelik talep esas olarak fiyat hareketlerinden kaynaklanıyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
